導讀：隨著注冊制改革的推進和券商并購的推進，未來，券業馬太效應的格局或越發明顯。

來源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

記者丨周瑩

隨著中報披露完畢，上市券商上半年業績全部浮出水面。

從業績排名來看，券商“馬太效應”依舊。營收排名前十的上市券商總營收與利潤均占到39家上市券商業績的六至七成左右。中信證券依然領跑，營收凈利均蟬聯冠軍。

而隨著注冊制改革的推進和券商并購的推進，未來，券業馬太效應的格局或越發明顯。

上市券商上半年業績盡數放榜。Wind數據顯示，上半年A股39家上市券商共實現營業收入2289.90億元，實現歸母凈利潤731.02億元。

“強者恒強。”21世紀經濟報道記者根據Wind數據統計，營收排名前十的上市券商總營收占到39家上市券商總營收的64%左右，凈利潤占到68%左右。

營收排名前十的券商分別是中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券、申萬宏源、招商證券、中國銀河、中信建投、東方證券。

其中，中信證券凈利潤高達89億元，其后的海通證券、國泰君安、華泰證券、廣發證券凈利潤也超過50億元。營收排名第十的東方證券凈利潤為15.26億元。

此外，39家中有17家凈利潤超過10億元，7家凈利潤尚不及5億元。

上半年實現營收最少的是太平洋證券，上半年實現營業收入4.95億元，歸母凈利潤5293萬元。

從具體的業務數據上來看，注冊制改革的推進以及牛市，成為券商上半年業績增長的重要推動力。

2020年上半年，隨著科創板發行常態化，A股IPO發行規模顯著提升，滬深兩市共計119家企業完成IPO發行，同比增長80.30%，合計發行規模1392.74億元，同比增長130.5%。總發行費用約86.77億元。

而在119家IPO企業中，光大證券占據11席，中信建投11席，國金證券7席，廣發證券8席，招商證券6席，民生證券6席，興業證券5席，中信證券5席，浙商證券3席。

值得關注的是，在一眾券商中，國金證券投行業務成為“黑馬”。其上半年保薦業務共承銷金額84.88億元，多為科創板、創業板企業，投行業務上半年收入增幅達到200.37%。

半年報顯示，國金證券目前有保薦代表人144人，在醫療健康、汽車零部件制造等行業領域有較強的競爭優勢，近期加大了科創板、創業板項目開拓、儲備，同時推動并購重組、債券業務等協調發展。

此外，中報顯示，隨著牛市的來臨，券商經紀、兩融、券商自營等業務營收迅速增長。

不過，在陳漢聰看來，近年來，例如經紀業務、兩融業務、權益類投行業務的券商獨占牌照業務逐漸趨向同質化。但這些業務與證券市場的交易量、價格波動等方面具有較高的相關性，進而導致中國證券業呈現出較強的周期性特征，難以穩定增長。

“未來，全產業鏈核心定價能力、客群優勢、政府關系、融資成本等才有望成為券商競爭力所在。”陳漢聰表示。

與此同時，隨著金融改革的進一步深入，例如商業銀行或獲批券商牌照，券商也在面臨著更進一步的挑戰。

陳漢聰指出，在混業經營模式下，銀行系券商將具有客戶資源優勢、低成本資金優勢和經營穩定性，其在“機構化投資者”占主導的市場中更具優勢。目前，銀行已在部分領域與券商展開同業競爭，券商需要不斷進行業務變革，在優勢領域形成具有行業壁壘的核心競爭力，以應對可能到來的混業經營、混業監管的新格局。

“未來，券商扮演投行的角色越來越多，其定價能力是核心，承銷能力是關鍵，同時組織結構、人才培養、資本實力與風控實力等指標將越來越受到重視。”陳漢聰表示。